鸿运注册网址-Russell Napier:央行已变得无关紧要

  著名的通缩主义者Russell Napier也选择了妥协,他表示在可预见的未来,货币供给将由寻求连任的政治家来决定,而央行变得无关紧要。为了稀释债务水平,政客们将确保未来通胀高于政府债券收益率,而投资者应该对未来的高通胀做好准备。

  Napier认为,大多数投资者只关注狭义货币总量和央行的资产负债表,而忽视了广义货币的长期低增长和近期的暴增。美国广义货币M2正以超过23%的速度增长,欧元区M3也以8.9%的速度增长,预计几个月后就会达到2007年11.5%的峰值 (图1)。Napier认为广义货币增长率如此之高,未来将会出现通胀。

  更重要的是,货币创造方式的转变从根本上改变了游戏规则。Napier认为,广义货币出现增长是由政府对商业银行的干预造成的:政府要求商业银行向企业发放贷款并为这些贷款提供担保,这是完全绕过中央银行的货币创造,表明了政治家已取得对货币供给的控制权。而政客们的目标和动机与央行行长不同,他们需要用通胀来摆脱高负债。

  对于政治家来说,由于信用担保不是财政支出,而通货膨胀是摆脱当前债务高增长困境最廉价的方法。而现在,他们找到了控制货币供给和制造通胀的方法。Napier预计,到2021年,美国和大多数发达国家的通胀率将达到4%。

  来源:智堡

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责任编辑:郭明煜